动力煤：盘面继续走强 现货近无忧远有虑

   期货方面，昨日动力煤期货主力2105合约再度上涨，最终收于695.8，涨幅为1.37%；

   现货方面，昨日CCI5500报价675，相比前一日上涨12；主产地方面，因安检、煤管票等因素，产地供应持续收紧，价格上涨明显。内蒙古鄂尔多斯地区开工率不高，煤管票持续紧张，煤价不断上涨。陕西榆林地区因环保、安检等因素部分煤矿生产不正常，下游需求不减，拉煤车排队现象严重，价格进一步上涨；山西再次发生煤矿事故，省政府和国家矿山安全监察局主要领导作出批示，省应急厅、山西煤监局、晋中市和左权县两级政府、华阳集团领导第一时间赶赴现场，组织救援。后期则会加强检查力度，供应则会再度受影响；港口方面，坑口供应持续缩减，外加4月大秦线检修影响下，测硫仪，港口贸易商提高报价。下游开始逐渐接受高价，与前几日抵触心理发生巨大变化，港口库存也在不断下降；运费方面，截止到3月24日，波罗的海干散货指数（BDI）报价再度下降，报于2194，下跌77个点，跌幅为3.39%。海运煤炭运价指数（OCFI）3月24日报于1174.25，环比下跌23.03，跌幅为1.92%；进口煤方面，近期澳煤依然受到洪水影响无法运输，国际市场转向印尼煤，因此印尼煤报价持续上涨，4月份资源已经不多，目前报盘基本为5月船期货源，当前印尼煤（CV3800）主流报价在FOB41美元/吨左右。

需求与逻辑：现阶段国内受主产地供应减少、大秦线下月检修，而下游非电煤企业需求不减的影响，国内煤价短期内依然持有看涨心态。尤其山西地区再次发生煤矿安全事故，后期安检影响生产力度一定很大。国际煤价受供应资源有限、国际运价成本偏高的影响，依然相对处于高位。短期内现货煤价依然难以见到回调。电厂也开始接受高价煤，但是后期进入传统淡季下，依然有一定的看跌心态，后期风季到来，北方地区新建风力发电也会对电煤有一部分的替代，期货升水于现货状态下依然建议日内操作。