冷冬预期未兑现 下游库存高企 港口动力煤价格下跌明显

近期，受下游需求持续低迷的影响，港口动力煤市场长时间内呈弱势运行之态，即便货源仍然偏少，但卖方报价还是被迫不断下调，截止目前降幅已超200元/吨。

从市场了解获悉，目前港口市场5500大卡报价在1470元/吨左右，5000大卡在1270元/吨上下，而4500大卡约为1100元/吨。较9月中旬前后降幅分别约为180元/吨、180元/吨、120元/吨。

市场数据显示，截止11月16日，秦皇岛港5500大卡混煤价格为1450元/吨，5000大卡混煤价格为1250元/吨，分别较近期的高位下跌180元/吨和181元/吨。

总的来看，造成价格持续弱势的原因大概有两方面。其一是保供影响下，电厂几乎不存在进煤压力，在高库存之下，对市场煤的采购兴趣不大；而且普遍对后期政策端的调控存在电煤价格方面的利空预测，坐等价格的进一步回落。

其二则是，早前的冷冬预期并未兑现，在全国范围内气温较往年同期偏高的情况下，电厂整体日耗水平虽处于同期高位，但并未随着冬季的到来而出现明显的增长，反而呈小幅波动的态势。

在这一情况下，电厂存煤可用天数远高于上层要求的安全水平，几乎没有对高价市场煤的采购需求。即便部分中小电厂存在刚需，但面对高企的煤价，在负荷偏低的情况下，也可能仅维持开机，延迟采购。

国家能源局之前介绍，目前全国统调电厂的存煤保持在1.7亿吨以上，比去年同期增加了约1倍，测硫仪，处于历史最高水平。人民网16日消息，截至目前，全国铁路直供电厂存煤可耗天数达30.8天。

此外，产地在发运受限、库存增加的情况下，近期价格的整体偏弱走势，给港口市场价格的走低提供了成本端的支撑。

目前来看，至少在本月底前全国气温都将偏高于常年同期，对电厂日耗增加的支撑力度有限。而非电方面则尚处恢复阶段，部分行业景气度依旧不佳，整体对煤炭的需求增量不大。因此，短期来看，港口动力煤市场价格仍然存在进一步下探的可能。