动力煤：盘面低位反弹 现货市场继续下行

       昨日动力煤期货主力 2105 合约大涨，最终收于 619.4，上涨 1.34%。CCI5500指数报于 645，相比之前一日下跌 5 个点。主产地现货继续疲弱，部分煤矿库存继续累 积至见顶位置。部分煤矿因无铁路因此考虑春节期间停产来缓解库存压力。内蒙古鄂尔 多斯地区煤炭公路日销量已经在 100 万吨以下，煤价持续下行，部分大矿煤价下调 20- 35 元/吨左右。陕西榆林地区维持常态化生产，但由于春节临近，运输车辆减少，库存压 力较大，测硫仪，煤价持续下行。山西地区多数煤矿继续持悲观心态，认为春节期间下游需求减少，而上游煤矿继续生产，供给逐步提升同时对价格不断下压。 

      港口与进口方面：近期港口调入量与调出量依然处于相对高位，港口继续小幅累库，但 是同比依然处于较低的库存。由于生产情况好于往年，港口贸易商悲观心态更浓，降价 销售意愿增强。由于下游电厂库存逐渐充足，且处于春节期间，因此询价偏少，成交稀少；因国内市场持续低迷，价格不断走低，因此印尼煤价格依然延续弱势运行，远月询 价较少，国内终端以观望为主。

    需求与逻辑：由于春节将至与天气的双重影响，下游电厂需求依然疲弱，近期电厂库存补充较快。建筑、化工等企业也因春节因素相继减少采购。部分地方春节就地过年政策也在刺激用煤需求，相比以往，这个春节用电量将会超过之前春节用电量，因此对煤炭还有一定需求。煤价在节后复工复产预期比较强烈与现实煤价不断下跌的碰撞之间游弋。