焦炭：期货强势反弹 现货走势良好

       期货方面，昨日受乐观预期和双焦库存数据影响，开盘大幅拉涨，收盘 2762，上涨 158.5点，涨幅 6.09%，节后钢联发布双焦产销存数据，总库存持续下降，超出市场预期。

     现货方面，2020 年焦炭经历了 15 轮的连续提涨，焦化利润十分可观，反观钢厂自 2020 年 下半年利润持续被压缩，为此钢厂屡屡试探，予以打压焦炭价格，但无奈钢厂焦炭库存 均处于历史低位，并没有跌价的基础，钢厂只能作罢。春节期间焦化厂选择稳价策略平稳过渡，同时由于疫情得到了有效的控制，各地物流恢复，汽运费也大幅下降，加之节 后钢材价格上涨给钢厂腾出不少利润空间，反而部分焦化厂有提涨意愿。时至今日，疫情并未出现反复，这样大大减少了市场对节后复工复产疫情带来的担忧。加之今年春节在各方力量的鼓励下，好多重点地区及工程，要求工人留在当地过年，通过我们对春运数据跟踪，春运总客流量也在持续攀升。为此我们认为钢材消费会如期启动，从而使得焦炭价格依然坚挺。整体来看，焦炭供需缺口依然存在，测硫仪，短期矛盾无法解决，现货依然强势，后期需关注焦化厂产能回升速度，钢厂终端消费是否有大幅降低可能等。