李宗光：大面积停电是各方扭曲和失衡的一次集中爆发

  不搞运动式减碳，经济政策制定与执行应具有系统思维和周期思维，在多目标下实现平衡。

　　最近，各地大面积停电不断刷屏。此前，在“运动式”去产能、减碳和环保风暴下，我们对于大宗商品涨价、电力短缺早有预期，并且不断呼吁、反复提示：如果去产能和环保“一刀切”做法不及时纠正，那么大宗商品涨价则不可避免。

　　由于早有预期，对于近期各地的停电新闻，我一开始并不是很在意，但很快微信上各种图片、文章铺天盖地，严重程度超过预期，比如红绿灯因停电而停摆，比如家中停水停电，居民没法做饭、洗澡、上网课等。更有极端的情况，比如出现因排气扇停摆而煤气中毒的、孕妇被迫爬二十几层楼的，甚至有企业因限电而出现煤气泄漏和中毒的状况。情况之严重，超出常识的范畴。

　　舆论进行了各种揣测和解读，实际上，这次大面积停电，就是各方面的扭曲和失衡的一次集中爆发，没有那么多布局落子间的“谈笑风生”和潇洒写意。

　　那么，这次集中爆发的背后存在哪些扭曲和失衡呢？未来如何演进？有无好的解决方案？

　　中期视角：去产能接近完成历史任务

　　供给侧结构性改革最早是在2015年底的中央财经领导小组第十一次会议上提出来的。当时，我国上游行业产能过剩情况十分严重，通货紧缩压力巨大，到了不得不解决的时刻。如何解决面临两种选择，是按传统方法，进一步刺激需求消化过剩产能；还是通过供给侧去产能，来实现供求平衡？中央选择了从供给侧结构性改革入手，通过“三去一降一补”组合拳，化解当时经济困境。

　　过去数年，去产能成为供给侧结构性改革的重心和抓手。工业主管部门确定钢铁、煤炭、水泥、电解铝、玻璃等几大产能过剩重点行业，以壮士断腕的勇气，给出每年压缩产能的具体任务和指标。经过数年努力，我国钢铁行业压缩产能累计达到1.5亿吨，煤炭行业退出落后产能超过10亿吨，电解铝落后产能淘汰近500万吨，超额完成“十三五”任务，绝大部分产能过剩行业“过剩”状况得到实质性改善，部分大宗商品供过于求的状况得到根本缓解，基本处于供求平衡的状态，如煤炭行业产能利用率接近100%（图1），电解铝行业产能利用率从2016年1月份最低时的77.8%，上升到当前的94%（图2）。疫情前去产能工作取得了实质性胜利，历史任务基本完成。

　　短期需求：疫情大幅加剧了波动

　　去年以来，突如其来的疫情打乱了原有的需求节奏，疫情前后需求出现巨大波动。疫情暴发之初，需求下台阶，造成大宗商品价格下跌，原油等短期合约甚至一度为负；但随后在供应链断裂、被压抑的需求迸发、流动性泛滥等因素作用下，整体经济包括消费、投资、进出口等均出现了V形反转，使大宗商品需求短期内急剧释放。

　　受益于科学防疫，我国供应链率先复苏，导致我国出口表现得更为强势，抢走了部分海外份额，至今年下半年势头依然未减。8月出口金额创近年来新高，中国货物出口金额占世界比重也在不断抬升（图3）。

随着国外主要经济体经济的复苏和疫情的反复，全球进口依旧旺盛，从高频的集装箱出口运价指数看，9月宁波出口集装箱运价指数继续上行，表明出口依然面临有力支撑（图：4）。