焦炭压减工作方案印发 供应端收缩预期较强

近日山东省印发《2021年全省焦化产能和产量压减工作方案》，按照文件要求全省焦化产能由 4600万吨压减到3300万吨左右，焦钢比降至0.4左右，产量控制在3200万吨。

上述工作方案指出，压减的产能原则上予以关停，因整套装置无法部分拆除等技术因素确实无法关停的，必须严格按照认定合规产能和产量控制目标组织生产。

根据统计局数据，山东省2020年的焦炭产量合计3162.6万吨，已经达到了产量压降的政策目标。2021年截至4月山东省共生产了1114.2万吨焦炭，累计同比甚至减少了132万吨焦炭产量。

单纯从统计局整体统计的口径来看，如果能够延续当前的供应状态，今年山东省焦炭产量应该也能够完成产量压降目标。

但据国投安信期货研究院了解，山东省在产焦化企业的产能利用率水平并不算低。而且从个体企业的角度来说，有多达3720万吨的焦化产能被划入违规类别，全年需要按照原核定产能的65-75%的比例限产；在此基础上，再按照是否钢焦联动项目按照95%或100%组织生产。如果严格执行以上要求的话，不少上半年基本满产的焦化企业下半年就可能面临50%以上的限产幅度。

另据相关数据显示，当前山东焦炭日产10.54万吨，如要完成全年3200万吨焦炭产量控制目标，根据对前5个月山东焦炭实际产量数据测算，6-12月份山东焦炭日产较当前应下降3.3万吨，全年影响量约700万吨。

近期山东以煤定焦政策对焦炭市场情绪有所提振。据了解，当地焦企反映，有关部门正积极走访企业，预计后期落地可能性较大。

另外，临近七一百年大庆，部分区域各类检查及环保政策较为频繁，影响焦炭供应端收缩预期较强，市场参与者心态相对平稳，多表示不宜过度看空焦炭后市。

下游钢厂方面看，在贸易商离市及焦企积极发货下，钢厂焦炭库存连续三周保持增库态势，但增库幅度较此前有所收窄，整体库存中低位水平，基于成材消费淡季以及自身利润偏低影响，钢厂累库意愿较弱。

然而，另有部分钢厂考虑当前焦炭货源并不是很宽松，叠加近期部分地区焦企有限产预期，焦炭供应或将再度收紧，采购情绪也随之转变，且有意追高库存，市场提降氛围亦有转弱迹象。      

总的来看，考虑山西、山东地区限产预期及一些钢厂增库情况仍欠佳，测硫仪，部分钢厂采购心态发生转变，后市需重点关注钢厂库存变化及产地限产执行情况。