动力煤：短期供给依然偏紧 后续或有所改善

期货方面，昨日动力煤期货继续上涨，最终主力合约2109收于785.6，涨幅为5%；

现货方面，昨日CCI5500报价799元/吨，相比前一统计日上涨7元/吨；国内动力煤主产地方面，目前主产地供应依然紧张，停产煤矿增多。虽然部分地方政府要求保供，但是目前还无增产消息。在需求较好情况下煤矿拉煤车再度增多，矿方认为后期保供增量有限，短期内价格支撑明显；国内港口方面，受期货上涨影响，港口贸易商信心坚挺，有高卡煤资源的卖家捂货惜售。电厂近期采购放缓下库存小幅增长，但北方四港库存整体处于低位水平，双方依然处于僵持阶段。但因供给难以增加，迎峰度夏前下游电厂补库压力较大，因此参与者普遍看好后市；进口煤方面，近日部分终端电厂招标印尼煤，不过中标价格相对偏低，受印度疫情反复影响，部分国际上的贸易商转而向中国发货，报价较前期略有下调，测硫仪，但因对国内煤依然有优势，因此报价相对坚挺；航运运费方面，截止到4月28日，波罗的海干散货指数（BDI）收于2957，相比27日上涨68个点，涨幅为2.35%。截止到4月29日海运煤炭运价指数（OCFI）收于1380.11，相比前一日上涨49.64，涨幅为3.73%。

需求与逻辑：临近月末，供给不断压缩，停产煤矿再度有所增加，受期货影响，港口与坑口价格相对坚挺，除部分矿下调外整体处于稳定态势。电厂暂时还是处于观望态势，一方面假期到来部分用电企业放假导致日耗减少，一方面5月份新煤管票下来会有一定的产量增加，一方面也在等待保供政策的实施。但电厂库存整体处于低位，补库压力依然很大。在清洁能源未能有效替代前，火电依然是电力行业的调节剂，综合来看后期需求依然很大。非电煤企业水泥近期依然采购热情不减、玻璃后期有集中投产的预期、煤制甲醇开工率不断提升下，煤炭需求后期依然处于正增长阶段，因此价格易涨难跌。不过需求注意各地方政府的保供政策实施，以及水电、核电等电力的不断发力。